Flaş PMI anketleri, Avro Bölgesi’nin Ağustos ayında büyük gelişmiş ekonomiler ortasından en güçlü büyümeyi devam ettirmekte olduğunu gösterdi. Avro Bölgesi, ABD’de büyümeyi yavaşlatan, Japonya ve Avustralya’da derinleşen düşüşlere yol açan artan COVID-19 hadiseleriyle ilgili kilitlenme tedbirlerinden de kaçındı. Avro Bölgesi ayrıyeten, bu kıtlıklar nedeniyle büyümenin keskin bir halde yavaşladığı ve bunun sonucunda fiyatların orantılı olarak arttığı İngiltere ve ABD’den daha az arz ve işgücü piyasası kısıtlamasından yararlanıyor.
Avro Bölgesi şu ana kadar COVID-19’un Delta dalgasına karşı özel bir dayanıklılık gösterirken, büyüme Ağustos ayında Temmuz ayındaki 15 yılın en yükseğine kıyasla yalnızca biraz yavaşladı. Aslında, üçüncü çeyreğe ait ortalama okumalar bloğu 21 yıldır en güçlü büyüme rotasına sokuyor. Hizmet bölümü büyümesi, kilitlenme tedbirlerinin salgının başlamasından bu yana en düşük düzeye inmesiyle 15 yılın en yüksek düzeylerine yakın tutundu ve avro bölgesi üreticilerinin devam eden arz kısıtlamalarının zayıflayan performansın en önemli nedeni olduğunu bildirdiği imalattaki yavaşlamanın bir kısmını dengelemeye yardımcı oldu. Tekrar de üretim genişlemesinin genel suratı, son yirmi yılda kaydedilen en güçlü suratlardan biri olmaya devam etti.
Buna karşılık, İngiltere’de büyüme keskin bir halde yavaşladı – kilitleme tedbirleri de pandemi periyodu tabanlara inmiş olsa da – materyal ve emek kıtlığı hem imalat hem de hizmetlerde büyümeyi azaltan kıymetli faktörler olarak gösterildi. Sonuç olarak, genel büyüme suratı, üst üste üç aydır yavaşlarken, Mart açılmasından bu yana izlenen temponun en düşük düzeyine geldi.
Büyüme birebir biçimde ABD’de arka arda üçüncü ay yavaşladı. Delta varyantının artan yayılması nedeniyle gereç ve personellik kısıtlamalarının yanı sıra artan virüs enfeksiyonlarının bir kombinasyonu nedeniyle Aralık ayından bu yana görülen en düşük tempoya geriledi. Hizmet bölümü COVID olaylarındaki artış nedeniyle en sert darbeyi aldı, fakat imalat üretimi üreticilerin bir sefer daha güçlü talebi karşılayamamasıyla ivme kaybetti.
Daha da berbatı, üretimin geçen yılın Ağustos ayından bu yana en keskin oranda düştüğü Japonya’da görüldü ve ülke COVID-19 olaylarındaki artışla boğuşurken arka arda dördüncü ay daraldı. Yalnızca marjinal fabrika çıktı büyümesi izlenirken hizmet kesimi faaliyetinde sert bir düşüş vardı.
Avustralya genelinde ticari faaliyetler Ağustos ayında ikinci bir ay boyunca azaldı İmalat ve hizmetler geçen yılın Mayıs ayından bu yana en büyük aylık düşüşleri gösterdi. Ankete katılanlar, Delta varyantı COVID-19 olaylarındaki artışın ve Ağustos ayında çeşitli Avustralya eyaletlerinde karşılık gelen kilitlenmelerin talep ve çıktıyı düşürmeye devam ettiğinin sinyallerini verdi.
Aşılama oranları ve virüs denetimi ile temaslı büyüme farkları
Hem Japonya hem de Avustralya’nın düşük performansı, her iki ülkenin de aşı oranlarının ABD, Avro Bölgesi ve İngiltere’de görülenden çok daha düşük olması ve ayrıyeten Delta varyant yayılmasını engellemek için sıkı kısıtlamaları yansıtan daha yüksek COVID-19 çevreleme tedbirlerine sahip olmasıyla kolay kolay açıklanabilir. Avro Bölgesi ve İngiltere’de Covidi denetim altına alma tedbirleri ağustosta salgının başlamasından bu yana en düşük düzeye gerilerken ve ABD’de Temmuz’un en düşük düzeyine nazaran yalnızca mütevazı bir sıkılaşma görülürken; hem Avustralya hem de Japonya’da son aylarda kilitlenme tedbirleri sıkılaştırılarak bir yılı aşkın mühletin en yükseğine çıktı.
Lakin tedarik kısıtlamaları da değerli bir rol oynamakta
Bu ortada Avro Bölgesi’nin performans artışı en azından kısmen iş piyasasıyla ilişkili olabilir: ABD’de istihdam artışı, firmaların işçi bulmakta zahmet çektiğini bildirmesiyle 13 ayın en düşük düzeyine gerilerken, avro bölgesinde istihdam artışı artarak Temmuz ayındaki 21 yılın en yükseğine ulaştı.
Misal biçimde, İngiltere’de rekor istihdam artışı görülse de, bu firmaların işgücü talebini karşılayamadı. İşçi yahut gereç kıtlığı nedeniyle üretimin düştüğünü bildiren şirketlerin sayısı, 20 yıldan fazla İngiltere PMI anket tarihinde daha evvel görülen tüm düzeylerin üzerine çıktı. Avro bölgesinde çok daha az işgücü piyasası düşüncesi kaydedildi.
Materyal tedarik kısıtlamalarındaki farklılıklar da büyüme ayrışmalarına yol açtı: Avro bölgesinde ikinci ay boyunca darboğazlar azalmış (yine de bildirilmiş olsa da) bir oranda büyürken, arz gecikmeleri Ağustos ayında İngiltere ve ABD’de sırasıyla rekora yakın ve rekor düzeylere geriledi.
ABD ve İngiltere en dik fiyat artışlarını gördü
Bu büyüme ayrışmalarının nedenleri enflasyon eğilimleri üzerinde de bir tesiri olmakta. ABD ve İngiltere’nin materyal ve işgücü kıtlığı avro bölgesi, Japonya yahut Avustralya’dan daha büyük olunca arzın üzerinde seyreden taleple eşleştiğinde girdi maliyeti baskıları da daha büyük ölçüde arttı.
Para Tahlil
