Global mali piyasalar haftaya izafî olarak sakin bir seyir ile başladı. Hatırlanacağı üzere, Cuma günü ABD’de açıklanan ve FED’in favori gösterge endeksi olarak kabul edilen PCE (kişisel tüketim harcamaları) enflasyonu, Mayıs ayında yıllık bazda %3,9 ile 2008’den bu yana en yüksek seviyeye yükselerek ABD’de enflasyonist baskıların devam ettiğini teyit etti.
ABD iktisadına yönelik son devirde açıklanan başta enflasyon bilgi seti olmak üzere, makro ekonomik bilgilerin güçlü geldiğini gözlemliyoruz. Bu bağlamda, her ayın birinci Cuma günü açıklanan ABD istihdam raporu bu hafta piyasaların merceğinde bulunuyor.
Global mali piyasalar bir tarafta FED’in enflasyona karşı ‘geçici’ telaffuzunun getirdiği konfor alanı içinde her iyimserlikte pay senedi piyasalarını daha da üste taşımaya devam ederken, parti havasını ise bu sefer Hindistan kökenli Delta varyantı bozdu.
Pandemide yeni bir dalga riskini artıran bu gelişme, özellikle İngiltere’de yeni olay sayısını 22,644 kişi ile dün son 5 ayın doruğu taşıdı! Şimdi, cılız da olsa, pandemide en kötüsünün geride kaldığı inanışını artarken, delta varyantı ve artan hadise sayıları, yine izolasyon tedbirlerini artırarak başta petrol olmak üzere piyasaların tadını kaçırıyor.
İçeride ise döviz piyasasında değişik gelişmelerin yaşandığını görüyoruz. Geride bıraktığımız hafta, ABD heyetinin Türkiye’ye Afganistan konusunu görüşmek için gelmesi ile oluşan iyimser havanın da yardımı ile 8,60 düzeyini test eden USDTRY kuru, Cuma gününün son süreç saatlerinde ani bir yükseliş kaydederek 8,80 düzeyine tırmandı.
Bu hareketin gerisinde yatan dinamiği tam olarak anlamasak da, Türk Lirası’nın geçen haftayı kırılgan bir görünümle bitirdiğini kabul etmek gerekiyor. Global piyasalar ucuz ve kolay paranın nimetlerinden sonuna kadar yararlanmaya çalışırken, %19 üzere ağız sulandırıcı bir faize karşın, TL’nin dolar karşısında tüm vakitlerin en düşük düzeyinde süreç görmesi açık bir biçimde ‘zayıflık’ olarak nitelendiriyoruz.
Piyasa dedikodularına nazaran (teyide muhtaç) kuru aşağıda tutmak için her yükselişte satıcı bir gücün devreye girdiğini işitiyoruz. Cuma günü 8,80 düzeyini test eden USDTRY kurunun, dün gün içerisinde kaydettiği sert yükselişin bir kısmını geri verdiğini ve 8,67 düzeylerine kadar geri çekildiğini not etmek gerekiyor.
Her ne kadar döviz piyasasının rekor düzeylerin kıyısından dün uzaklaştığını görsek de, BIST100 endeksi 200 günlük ortalamasının da altına sarkarak dün günü %1,3 düşüşle tamamladı. TL’nin döviz karşısında ekseriyetle toparlandığı vakitlerde, alternatif piyasalar da bu eğilime eşlik ederdi. Hangi fiyat yanlış sanki?
İçeride Kanal İstanbul, faiz enflasyon sarmalı devam ederken, resmi enflasyon verisi, TÜİK tarafından 5 Temmuz tarihinde açıklanacak. Öncü datalar, enflasyonun yüksek gelebileceğini gösteriyor. Mayıs ayında yaşanan kapanma, bilgi toplanamaması ve beraberinde artan döviz kurunun fiyatlara Haziran enflasyonu ile birlikte yansıyacağını bekleniyor. Piyasa iddiası %1,5 manşet TÜFE artışına odaklanırken, dün Türk-İş’in de Haziran ayı mutfak enflasyon hesaplaması bu riski teyit etti: Aylık fiyat artışı %1,22 oldu.
İçeride enflasyona yönelik riskler üst yönlüyken, dışarıda ise gözler, FED’den gelecek kolay para devrinden çıkış sinyaller üzerinde olacaktır. FED’in geçen haftalarda, tahvil alımları ile iktisada verilen takviyesini azaltma noktasında piyasaları yoklaması sonrasında yaşanan piyasa türbülansı, aslında yakın gelecekte vizyona girecek sinemanın de fragmanı bağlamında ele alınması gerektiğini düşünüyoruz. TCMB’nin enflasyon tırmanırken yapacağı siyaset kusuru, TL ve TL cinsi varlıklarda mevcut olumsuz fiyatlamaya daha da alevlendirebilir.
ABD’de her ne kadar FED süreksiz dese de, enflasyonun multi yılların tepesinde şirazesinden çıkma noktasına gerçek emin adımlarda kuzeye yürüdüğü bir ortama, Cuma günü açıklanacak istihdam raporu büyük bir dikkatle takip edilmelidir. Rapor, emek piyasasında işlerin yolunda gittiğini teyit ederse, FED’den gelebilecek şahince tabirler, gelişmekte olan ekonomiler üzerinde daha büyük bir yıkım yaratabilir.
Yeni gün başlangıcında, Asya piyasalarının kırmızılara büründüğünü görüyoruz. Üstte da izah etmeye çalıştığım üzere, Delta varyantının piyasalar üzerinde baskı kuruduğunu ve huzursuz bir havanın hakim olduğunu görüyoruz. ABD borsalarının da vadeli süreçlerinde satıcı bir seyir görülüyor.
Altın ve gümüş değerli bir değişim göstermeden sırası ile 1,775 ve 26 dolar düzeylerinde salınırken, Bitcoin şimdilik 30-31 dolar düzeylerinden bulduğu dayanaktan faydalanmaya çalışıyor. Hem değerli madenlerde, hem de amiral gemi Bitcoin’de riskleri aşağı istikametli görmeye devam ediyoruz.
Bugün bilgi akışı sakin görünüyor. Dikkatler Delta varyantı üzerinde olacaktır.
Kaynak: iktisatbank.com
Para Tahlil