Çeyreksel bazda güçlü sonuçlar beklediğimiz sanayi şirketleri: Kestirimlerini hazırladığımız şirketler içerisinde tüm oto ve lastik şirketlerinin, besin perakende şirketlerinin (BIM, Migros, Şok), telekom şirketlerinin, emtia şirketleri içerisinde ise Erdemir, Kardemir, ve Petkim’in, yazılım kesiminde takibimizde olan Logo Yazılım’ın güçlü sonuçlar getirmesini beklemekteyiz. Öte yandan, bahsedilen şirketlerinin pay senetlerinin muhtemel karlara olumlu tepki verme ihtimaline karşın, temel olarak oto ve lastik, BIM, Petkim, ve Logo Yazılım hisselerinin gelecek mümkün olumlu sonuçları temel olarak fiyatladığını düşünmekteyiz. Öteki isimlerin ise temel olarak ucuz kalmaya devam ettiklerinin ve kar sonrası idarelerinin verecekleri 2021 varsayımlarına bağlı olarak gaye kıymetlerinin piyasa tarafından arttırılma ihtimali olduğunu da belirtmek isteriz. Şirketlerden telekom şirketlerinin net karının pandemiden kaynaklanan kısıtlamalar nedeni ile artan bilgi kullanımdan olumlu etkilenirken Türk Telekom’un TL’deki bedel artışından kaynaklanacak kur farkı ziyanlarının azalmasıyla da desteklenmesini bekleriz. Artan demir ve çelik fiyatlarının Erdemir ve Kardemir’in operasyonel sonuçlarına takviye olurken bu görünümün devam ettiğini de belirtelim. Migros ve Şok’un ise güçlü gelecek kar sayıları beklentilere paralel olsa da güçlü nakit akışları ve beklenenden daha iyi oluşabilecek net borç/nakit kalemleri paylar üzerinde olumlu tesir yaratabilir.
Bankacılık dalı karlılıkları: Genel olarak kesimin zayıf, Akbank’in göreceli olarak en güçlü sonuçları açıklamasını beklemekteyiz. Artan fonlama maliyetlerinden ötürü bölüm geneli için azalan marjlar ve swap maliyetlerinden kaynaklanan zayıf bir çeyrek geride kalmış bulunuyor. Özel bankalar içerisinde çeyreksel marj azalışlarını 40 ile 220 bp ortasında beklemekte ve bunların içinde Yapı Kredi’nin en az marj daraltacak, Iş Bankasının ise en fazla marj daraltacak banka olmasını beklemekteyiz. Akbank’ın ise göreli denetimli marj azalışının yanında, pazar hissesi kazanışları ve göreli etkin kalitesi performansı ile öne çıkmasını bekliyoruz. Özel bankalar içerisinde Akbank’ın çeyreksel bazda karını arttıracak tek banka olmasını beklemekteyiz.
Para Tahlil